80% потенциальных инвесторов Facebook считают: оценка IPO в $96 млрд сильно завышена. Первичное размещение акций социальной сети проходит не так гладко, как было запланировано. Спрос пока ниже ожиданий: инвесторов настораживает, что выручка сети от рекламы не соответствует росту количества пользователей. По данным агентства Bloomberg они также обеспокоены перспективами развития компании – некоторые уже отказались участвовать в IPO.

Окончательная цена размещения ФБ будет названа после закрытия книги заявок  - 17 мая. До этого момента у менеджеров сети остаётся шанс дополнительно  привлечь  крупных акционеров. Тем более что,  по мнению экспертов, равнодушие к акциям крупнейшей социальной сети проявляют в основном институциональные инвесторы – интерес среди частного капитала стабильно высок.

Facebook признаёт: прогнозы аналитиков были слишком оптимистичны. Компания не успевает подтянуть уровень продаж и рекламы: он стабильно отстаёт на фоне  роста количества пользователей. Продажи по итогам 2011 года выросли на 88%, до $3,71 млрд. В 2012 году, как прогнозирует исследователь рынка EMarketer, они могут увеличиться на 64%, до $6,1 млрд. Если прогноз оправдается, это будет третьим годом замедления подряд. Пока темпы роста еще ниже. По итогам первого квартала 2012 года выручка Facebook составила $1,058 млрд — это на 6% меньше, чем в предыдущем квартале и на 45% больше, чем в том же квартале предыдущего года.

Основной доход компании – реклама, от неё зависит 82% выручки. При этом, цены Facebook довольно демократичны: 25—30 центов за 1000 просмотров. Эксперты считают, что социальная сеть недостаточно эффективно монетизирует аудиторию: серьёзными источниками дохода могут стать платные сервисы и электронная коммерция. Пока владельцы Facebook ограничиваются играми. Компания запускает онлайн-магазин игр и других приложений, ориентированных на использование в соцсети. Доступ к App Center потребители смогут получить через интернет и приложения Facebook для iOS и Android.

Дополнительным негативным фактором, омрачившим IPO  Facebook, стала проверка  Федеральной торговой комиссии США. Государственный орган заинтересовался  сделкой с фотосервисом Instagram, который Facebook покупает за $1 млрд. По информации The Financial Times, сама по себе эта процедура – стандартная антимонопольная мера, которая ничем не угрожает социальной сети. Такие проверки автоматически начинаются в отношении всех сделок по покупке или объединению компаний, сумма которых превышает $68,2 млрд. Однако, по словам экспертов, проверка может занять от 6 до 12 месяцев, что совершенно выбивается из объявленных в материалах к IPO сроков: сеть намеревалась закрыть сделку во втором квартале 2012 года. Кроме того, в течение всего этого периода Facebook не сможет полноценно использовать технологические и интеллектуальные ресурсы Instagram – а значит, существенно отстанет в гонке за мобильные платформы.

Facebook в ходе размещения рассчитывает получить $28—35 за свою акцию. Оценка компании, таким образом, может составить $77—96 млрд. Аналитики до начала IPO оценивали соцсеть в пределах $75—100 млрд, а на внебиржевых площадках цена поднималась и выше. Так, в ходе одной из последних торговых сессий в SharesPost инвесторы приобрели бумаги Facebook у работников компании по $44,1 за акцию, что означало оценку сети на уровне $102,8 млрд. На SecondMarket оценка компании достигала $109 млрд.

Соцсеть планирует разместить 337,4 млн акций и привлечь $13,6 млрд. Сама сеть намерена продать 180 млн акций, остальные продадут нынешние владельцы. Сооснователь сети Марк Цукерберг продаст 30,2 млн акций, что может принести ему $1 млрд, который пойдет на уплату налогов, после этого у Цукерберга останется 57,3% голосующих акций. Mail.ru Group и фонд DST, связанные с предпринимателями Алишером Усмановым и Юрием Мильнером, в ходе IPO соцсети также могут продать часть принадлежащих им акций, что может принести Mail.ru до $394 млн, а DST — до $919 млн. Акции Facebook должны появиться на бирже NASDAQ под тикером FB 18 мая.

Многие уверенны в том, что IPO пройдет ниже высшей заявленной границы: 79% из 1253 участников опроса Bloomberg Global Poll, среди которых аналитики и трейдеры, заявили, что Facebook не заслуживает оценки в $96 млрд.